“反内卷”初见成效，A股相关板块持续受益。
8月21日，化工板块继续上攻，反映化工板块整体走势的化工ETF开盘后震荡走高，场内价格一度触及0.7元，再创阶段新高。
在成分股方面，钛白粉、氮肥、钾肥、聚氨酯等板块部分个股涨幅居前。
在资金面上，化工ETF近日有大额资金流入。8月20日，化工ETF单日获7593万元净申购，其近20个交易日中更是有15个交易日获资金净申购，合计净申购额超2.3亿元。
在消息面上，8月15日，攀枝花市钛海科技有限责任公司发布调价函称，结合目前国内外钛白粉市场行情，原料持续上涨，经公司研究决定，即日起该公司生产的金红石型、锐钛型钛白粉，对国内客户双双上调800元人民币/吨，国外客户上调80美元/吨。率先打响了钛白粉行业今年下半年首次上涨的“第一枪”。
今年以来，“反内卷”政策密集出台。今年的《政府工作报告》提出“综合整治‘内卷式’竞争。”4月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于完善价格治理机制的意见》，明确提出“防止经营者以低于成本的价格开展恶性竞争。”7月，中央财经委员会第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
此外，多家协会机构发布倡议，上百家产业链企业联手拒绝“价格战”。
3月，草甘膦行业“反内卷”专题会议在京召开，旨在全面探讨并切实解决行业内普遍存在的过度竞争、资源重复投入以及利润空间不断压缩等“内卷”问题，以推动行业的健康可持续发展。7月，中国物流与采购联合会危化品物流分会发布《关于反对“内卷式”竞争促进化工物流行业高质量发展的倡议》。
8月19日，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会。会议要求，遏制低价无序竞争。健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。支持行业自律。发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展，强化技术创新引领，严守质量安全底线，切实维护行业良好发展环境。
工业和信息化部总工程师谢少锋日前在国务院新闻办公室新闻发布会上表示，新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。
从市场层面看，各行各业的“反内卷”成效已开始显现。自7月初以来，硅料、硅片等光伏产业链，甲醇、尿素、丁二烯橡胶、环氧丙烷等化工产业链价格持续上涨。
德邦证券表示，从周期视角看，本轮化工产能扩张已步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021年、2022年、2023年出现向下拐点；需求端在政策支持地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税阶段缓和的背景下，有望逐步修复。现阶段化工行业PB处于近10年底部区间，在“反内卷”政策大背景下，股价或领先基本面走出周期底部，具备充分的向上弹性空间。
中金公司油气化工2025年下半年展望研报表示，其他板块“反内卷”政策的成功实施有望提振市场对化工企业自发推动“反内卷”的预期，利好石化化工行业估值回归。
中信建投认为，“反内卷”正成为政策和市场的新焦点，和上一轮“供给侧改革”不同，本轮“反内卷”在过剩起因、过剩环节、出清手段、需求侧配合等方面有着诸多新特征。未来“反内卷”可能演绎成为市场下一阶段的行情主线，预计会分为政策预期、“涨价潮”拉动、需求扩张三个阶段进行演绎。重点看好“困境反转”组合，其次看好“产能扩张”组合。
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